Las Letras del Tesoro siguen gozando de un gran apetito inversor. El Tesoro Público ha colocado este martes 4.754,43 millones de euros en una nueva subasta de este tipo de papel del Estado tanto a seis como a doce meses y lo ha hecho ofreciendo en ambos casos rentabilidades que superan el 3,1%, según los datos publicados por el Banco de España, niveles no vistos desde hace más de una década, especialmente en el caso del papel a seis meses.
De este modo, los inversores siguen apostando por las Letras del Estado una vez que el Banco Central Europeo (BCE) ha vuelto a elevar el precio del dinero la semana pasada en 25 puntos básicos. Así, el tipo oficial del precio del dinero se sitúa en el 3,75%. Además, la presidenta del organismo, Christine Lagarde, ha reconocido que la intención del máximo responsable de la política monetaria de la eurozona es la de seguir elevando los tipos de interés.
De vuelta a la subasta, la demanda conjunta de ambas referencias casi ha duplicado lo adjudicado, con una demanda total de 8.811,29 millones de euros. Por tipo de deuda, el Tesoro ha colocado 900,11 millones de euros en letras a seis meses, frente a una demanda de 3.305,8 millones de euros, y ha ofrecido una rentabilidad marginal del 3,143%, por encima del 3,005% de la emisión previa. El interés medio se ha situado en el 3,129%, el más elevado desde julio de 2012, en plena crisis de deuda.
En la subasta de Letras a doce meses el organismo dependiente del Ministerio de Asuntos Económicos ha adjudicado 3.854,32 millones de euros, con unas peticiones de 5.505,49 millones por parte de los inversores, y el interés marginal se ha colocado en el 3,247%, también por encima del 3,169% anterior. En cuanto al tipo de interés medio también ha superado el 3%: 3,216%, un precio que es ligeramente inferior al abonado en marzo, cuando rozó el 3,3%.
El mantenimiento de los elevados intereses ofrecidos, en línea con las últimas subidas de los tipos de interés por parte del BCE, ha mantenido el apetito inversor de los mercados por los títulos españoles, especialmente por la deuda a corto plazo. Precisamente ha sido el cambio de política del supervisor europeo, que comenzó a elevar los tipos de interés en julio del año pasado, quién ha resucitado la inversión en deuda del Estado.
Pero han sido los emisores particulares los que están demostrando un furor sobre este tipo de inversión, que han encontrado en las Letras del Tesoro la rentabilidad que no ofrecen los depósitos. De hecho, en los dos primeros meses del año, los inversores particulares están en posesión de 7.613 millones de euros en deuda hasta un año, lo que supone casi 4.000 millones más que en enero. Tras esta subasta, el Tesoro volverá a los mercados el próximo día 16 de mayo con una emisión de letras a 3 y 9 meses, a la que seguirá otra el día 18 de bonos y obligaciones del Estado.
El Tesoro va camino de lograr los objetivos
La emisión bruta por parte del Tesoro Público será este año de 256.930 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,2% respecto a lo estimado para 2022, debido al alza de los tipos de interés.
Por su parte, el endeudamiento neto del Tesoro Público en 2023 se mantendrá en 70.000 millones. Desglosando por tipo de instrumento, se prevé que las Letras del Tesoro aporten financiación neta negativa por 5.000 millones, por lo que los bonos y obligaciones del Estado, junto con el resto de las deudas en euros y en divisas, aportarán los 75.000 millones restantes.
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