El reciente anuncio de Meta Platforms de su primer programa de dividendos, con una inversión de 50.000 millones de dólares en recompras de acciones, marca un cambio importante en cómo las grandes tecnológicas manejan sus finanzas. Antes, compañías como Meta priorizaban crecer y desarrollar nuevas tecnologías sobre lo demás. Ahora, al igual que Apple hace una década tras la presión de inversores como Carl Icahn, empiezan a compartir directamente sus ganancias con los accionistas.
Sin embargo, no todas las compañías comparten los mismos objetivos o están en la misma fase de desarrollo. Meta es una empresa establecida con varios años en el mercado, con una base de usuarios masiva y flujos de ingresos consolidados. Esto le permite tener una capacidad financiera considerable para iniciar programas de dividendos y recompras de acciones. Por el contrario, empresas como OpenAI, conocida por desarrollar ChatGPT, está en una fase de crecimiento y expansión más temprana.
Javier Hombría, del máster en bolsa y mercados financieros del IEB, explica que los ingresos de OpenAI saltaron de 34 millones de dólares en 2021 a 2.000 millones en 2023, ilustrando una fase intensiva de crecimiento que prioriza la captación de capital sobre la distribución de dividendos.
Esta necesidad de financiación subraya por qué empresas emergentes, a diferencia de las consolidadas como Meta, posponen el reparto de dividendos. Por otro lado, como recuerda Hombría, la experiencia de Apple, que cambió su política de dividendos tras la influencia de inversores activistas, demuestra cómo incluso gigantes tecnológicos pueden adaptar sus estrategias financieras en respuesta a la presión externa y a cambios en su ciclo de madurez.
Alphabet y Amazon priorizan la inversión sobre los dividendos
Al evaluar qué gigantes tecnológicos podrían ser los próximos en anunciar dividendos, la lista reciente de Goldman Sachs, que incluye a Alphabet y Amazon, Hombría plantea dudas sobre la viabilidad o probabilidad de que estas compañías inicien el pago de dividendos en el futuro cercano, principalmente debido a sus necesidades de inversión en inteligencia artificial (IA). Hombría destaca que tanto Alphabet como Amazon están intensamente involucradas en la competencia tecnológica, especialmente en IA, lo que requiere grandes inversiones de capital.
En el caso de Alphabet, a pesar de su fuerte generación de efectivo y participación en recompras de acciones, la necesidad de mantener su liderazgo y competir eficazmente con Microsoft y OpenAI en IA podría hacer que priorice la inversión en crecimiento sobre el retorno directo a los accionistas mediante dividendos. Asimismo, aunque Amazon ha mostrado capacidad para recomprar acciones, su enfoque sigue siendo la reinversión para el crecimiento y la expansión de sus servicios.
En definitiva, este movimiento de Meta podría no ser un presagio universal para todas las compañías del sector, especialmente para aquellas como Alphabet, cuya intensa inversión en IA señala un enfoque continuo en el crecimiento y la expansión.
Apple y Microsoft: pioneros en dividendos sostenibles
La sostenibilidad de los dividendos en el sector tecnológico es una cuestión clave para los inversores, especialmente en empresas consolidadas como Apple y Microsoft. Apple dio este paso hace una década presionado por inversores activistas y su rentabilidad por dividendo esperada es actualmente de alrededor del 0,52%, 0,24 dólares, mientras que en Microsoft alcanza el 0,73%, 0,75 dólares.
Estos porcentajes y cantidades, aunque modestos comparados con otras compañías y sectores, son significativos dada la trayectoria de crecimiento en el precio de las acciones de ambas empresas. Importante es destacar que ambas compañías han mantenido un historial constante de incrementos en sus pagos de dividendos, lo cual es un indicativo de su solidez financiera y compromiso con los accionistas.
Para los inversores de largo plazo, estas mejoras en los dividendos representan un rendimiento atractivo. Las acciones de Apple compradas hace cinco años, por ejemplo, ahora ofrecen una rentabilidad por dividendo de un 2,4%, un testimonio de cómo las políticas de retribución al accionista pueden beneficiar a los inversores a lo largo del tiempo. Esto subraya la habilidad de estas empresas tecnológicas para no solo crecer y expandirse sino también para generar y distribuir valor de manera sostenible a sus accionistas.
