La banca repartirá 7.600 millones de euros en dividendos con cargo a 2022

La fuerte subida del Euríbor, que ha pasado en doce meses de cotizar en negativo a cerrar 2022 por encima del 3%, impactará positivamente en el margen de intereses de la banca doméstica. Esta partida registrará un crecimiento medio del 10% en el cuarto trimestre frente al anterior por la reapreciación de la cartera de crédito. Y este aumento será suficiente para que la banca confirme un beneficio de casi 20.000 millones de euros a cierre de 2022, algo no visto en la última década, y que, junto con una mejora de la ratio CET 1 ‘fully loaded’ (o en línea con los trimestres anteriores) apuntalará la retribución al accionista. Con unos ‘pay out’ que van desde el 20% de Banco Santander, sin contar otro 20% de recompra de acciones, hasta el máximo del 60% que podría llegar Caixabank, el reparto supondrá que los bancos regarán a sus accionistas con algo más de 7.610 millones de euros.

BBVA será la entidad que abone el dividendo más alto. Según el consenso recogido por ‘Bloomberg’, la entidad que preside Carlos Torres distribuirá 0,46 euros por acción a sus accionistas, lo que implicará un ‘pay out’ del 45%, en línea con la política de retribución al accionista de la entidad, que contempla distribuir entre el 40 y el 50% del beneficio neto. Esta cantidad supone mejorar el pago de 2021, cuando la entidad repartió 0,31 euros con cargo a 2021. Aunque en este caso, BBVA ya adelantó en octubre un pago a cuenta de los resultados del primer semestre de 2022 de 0,12 euros, lo que suponía un incremento del 50% respecto a 2021 cuando se situó en los 0,08 euros.

Los analistas tienen previsto que Banco Santander reparta algo más de 2.350 millones de euros en efectivo a sus accionistas. El consenso contempla una distribución de 0,14 euros por acción con cargo a 2022, frente a los 0,10 euros con cargo a 2021. El dividendo de Banco Santander es mixto. Aunque la entidad tiene comprometido un ‘pay out’ del 40%, éste se reparte a partes iguales en efectivo y recompra de acciones, por lo que el dividendo en efectivo representará un 20% del beneficio. Al igual que BBVA, la entidad ya abonó en noviembre un primer pago de 0,583 euros por acción, lo que implicaba mejorar en un 20% el pago equivalente en 2021.

El plan estratégico de Caixabank para 2022-2024 contemplaba un ‘pay out’ superior al 50%. Para este año, el consenso espera que la entidad distribuya un 55% del resultado a sus accionistas, lo que implicará 1.773,3 euros. En el tercer trimestre, la evolución del Euríbor y su impacto en la revisión del crédito hipotecario permitirá compensar una menor producción hipotecaria. De esta manera, el dividendo de Caixabank a cargo de 2022 experimentará una mejora de casi el 47% hasta los 0,22 euros por acción, según recoge el consenso, por encima, por ejemplo, de los 0,18 euros calculados en anteriores estimaciones. En 2021, el pago fue de 0,15 euros.

Este incremento del dividendo también beneficiará a los accionistas de los bancos medianos. El consenso espera que Banco Sabadell destine el 40% del beneficio a sus inversores, elevando el importe también a distribuir con cargo a 2022. En ese sentido, las perspectivas de mejora de capital a futuro ha permitido a la entidad mejorar el porcentaje de ‘pay out’, ya que antes estaba fijado en el 30%. Así, la entidad que dirige César González-Bueno repartirá 0,05 euros por título, frente a los 0,03 euros de hace un año. En ese sentido, en diciembre ya abonó 0,02 euros por acción. 

En Bankinter, el dividendo previsto por los analistas crecerá un 29%, hasta los 0,31 euros y supondrá un ‘pay out’ del 50%. La entidad ya ha abonado 195 millones de euros a cuenta de los resultados de 2022, un 45% de su beneficio hasta septiembre, por lo que faltaría otro pago en marzo, mientras que Unicaja doblará el dividendo previsto a cargo de 2022, ya que el consenso espera que se sitúe en los 0,06 euros frente a los 0,03 de 2021.

BBVA lidera la rentabilidad por dividendo

Teniendo en cuenta la retribución al accionista a lo largo de 2023, en el que se incluye no solo los dividendos a cargo de 2022, si no también los previstos a cuenta de este ejercicio -que en el caso de Banco Santander, BBVA y Banco Sabadell se distribuirán en el último trimestre del año-  y su cotización en bolsa, la banca seguirá ofreciendo una atractiva rentabilidad por dividendo, suficiente para batir la inflación prevista para 2023 . Funcas calcula que se cerrará 2023 en el 4,8%, porcentaje que batirán BBVA, Caixabank o Banco Sabadell, mientras que la rentabilidad por dividendo del resto de entidades del Ibex permitirán darle un buen mordisco.

Así, para BBVA la rentabilidad por dividendo se sitúa en el 7,23%, mientras que el porcentaje estimado para Caixabank se queda en el 5,96%. La retribución por dividendo de Banco Sabadell se fijaría en el 5,16%, según las estimaciones de 'Bloomberg'. A partir de ahí, el resto de entidades presentan una rentabilidad por dividendo por debajo del 5%, pero por encima del 4%. El orden sería Unicaja, con un 4,74%, seguido de 4,62% de Banco Santander y el 4,61% de Bankinter.